Czym jest stablecoin?

Czym jest stablecoin w kryptowalucie?

Stablecoin to ogólna nazwa dla kryptowalut, których kurs wymiany jest powiązany z rzeczywistymi walutami lub z towarami giełdowymi, takimi jak złoto czy ropa.

Jedną z cech kryptowaluty jest wysoka zmienność (wskaźnik wahań ceny rynkowej i dochodu w określonym okresie czasu). Na przykład poziom zmienności Bitcoina przewyższa nawet złoto. Aby ustabilizować kurs wymiany, stosuje się opcję powiązania kryptowaluty z walutą tradycyjną. Wadą takiej metody jest to, że poziom zaufania do scentralizowanego mechanizmu wymiany wymaganego do utrzymania kursu wymiany stoi w sprzeczności z naturą kryptowaluty, która jest zdecentralizowana.

Stablecoiny zostały stworzone w celu połączenia kryptowaluty i tradycyjnych finansów, aby połączyć zaufanie i stabilność z dostępnością i niezawodnością kryptowalut.

Kiedy pojawił się stablecoin?

W lipcu 2014 roku powstała kryptowaluta Tether — jest to pierwszy stablecoin w historii kryptowalut. Twórcami byli Reeve Collins, Brock Pierce i Craig Sellars. Tether USD działa na wielu blockchainach.

Rodzaje stablecoinów

Stablecoiny można klasyfikować na podstawie ich głównych mechanizmów, sposobu powiązania i struktur zarządzania:

1. Scentralizowane stablecoiny. Te aktywa stablecoin są emitowane i zarządzane przez centralny organ lub firmę, która utrzymuje rezerwy i zapewnia powiązanie. Chociaż scentralizowane stablecoiny oferują stabilność i płynność, wprowadzają również ryzyko kontrahenta i zależą od uczciwości emitenta.
2. Zdecentralizowane stablecoiny. W przeciwieństwie do nich, zdecentralizowane działają w sieciach blockchain bez centralnego organu. Polegają na inteligentnych kontraktach do zarządzania rezerwami, zabezpieczeniami i mechanizmami stabilności, zapewniając większą przejrzystość i odporność na cenzurę. Jednak mogą napotykać problemy z płynnością i skalowalnością.
3. Hybrydowe stablecoiny. Niektóre stablecoiny łączą elementy zarówno scentralizowanych, jak i zdecentralizowanych modeli, aby wykorzystać mocne strony każdego podejścia, jednocześnie minimalizując ich słabości.

Kryptowaluta: jak działają stablecoiny?

Stablecoiny są zabezpieczone stabilnymi aktywami, jak wspomniano powyżej: złotem, srebrem, ropą, dolarem lub euro, dzięki czemu są bardziej stabilne. Dzięki temu zachowują swoją wartość. Stablecoiny odgrywają ważną rolę w mechanizmie kryptowalut i są jego integralną częścią. Utrzymują stabilność kryptowalut, ułatwiają transakcje i inwestycje. Stablecoiny są wspierane przez inne waluty i aktywa, dlatego odgrywają kluczową rolę na rynku handlu międzynarodowego, w sektorze DeFi i mają szerokie zastosowanie w codziennym życiu.

Stablecoiny wspierane przez waluty fiat są zabezpieczone rezerwami walut fiducjarnych, takich jak dolar amerykański, przechowywanymi przez zaufaną stronę trzecią. Każdy wydany token jest wsparty równoważną kwotą waluty fiducjarnej utrzymywaną w rezerwie, co zapewnia powiązanie 1:1. Przykłady to Tether (USDT), USD Coin (USDC) i TrueUSD (TUSD).

Zamiast waluty fiducjarnej, stablecoiny wspierane kryptowalutami są zabezpieczone rezerwami innych kryptowalut. Inteligentne kontrakty zarządzają zabezpieczeniem, zapewniając, że wartość aktywów bazowych przewyższa wartość wydanych stablecoinów. MakerDAO’s Dai, wspierany przez Ethereum (ETH), jest tego najlepszym przykładem.

Ponadto stablecoiny wykorzystują mechanizmy algorytmiczne do utrzymania stabilności bez polegania na rezerwach zabezpieczających. Algorytmy automatycznie dostosowują podaż stablecoinów w odpowiedzi na zmiany popytu, dążąc do utrzymania stabilnej ceny. Basis (dawniej Basecoin) próbował tego podejścia, ale napotkał problemy regulacyjne i ostatecznie zakończył działalność.

Regulacja stablecoinów

Obecnie co najmniej 45 banków centralnych na świecie wprowadziło uruchomienie narodowego stablecoina. Powiązują go z krajowymi funduszami fiducjarnymi. Dlatego kraje świata zastanawiają się nad regulacją stablecoinów. Każdy kraj wprowadza własny mechanizm regulowania kryptowalut. Stablecoin powiązany z walutą fiducjarną podlega przepisom i regulacjom, które regulują tradycyjną walutę. Z innymi jest trudniej — nie opracowano jeszcze jednolitego algorytmu, który regulowałby kryptowaluty. Na Ukrainie w 2022 roku przyjęto ustawę „O wirtualnych aktywach” w celu regulacji obrotu, w tym stablecoinów. Jednak niezbędne zmiany do Kodeksu Podatkowego Ukrainy wciąż znajdują się na etapie projektu, a akty prawne Narodowego Banku Ukrainy są w fazie projektu, dlatego ustawa „O wirtualnych aktywach” nie weszła w życie.

Zalety i wady

Wśród głównych zalet warto wyróżnić:

• Stabilność. Główną zaletą stablecoinów jest ich stabilność. Powiązane ze stabilnym aktywem, takim jak waluta fiducjarna, towar lub mechanizm algorytmiczny, stablecoiny kryptowalutowe dążą do utrzymania stałej wartości, zapewniając użytkownikom niezawodny środek przechowywania wartości i wymiany;
• Transakcje bez granic. Dzięki zastosowaniu technologii blockchain, stablecoiny umożliwiają płynne międzynarodowe transakcje z minimalnymi opłatami i szybkim rozliczeniem. Ta dostępność kryptowalut ma ogromny potencjał dla przekazów pieniężnych, handlu międzynarodowego i integracji finansowej, szczególnie w regionach o niestabilnych walutach lokalnych lub ograniczonym dostępie do tradycyjnych usług bankowych;
• Przejrzystość i bezpieczeństwo. Stablecoiny oparte na blockchainie oferują przejrzystość dzięki niezmiennym zapisom transakcji, dając użytkownikom większe zaufanie do integralności systemu. Ponadto zdecentralizowany charakter wielu projektów stablecoin zmniejsza ryzyko pojedynczych awarii i potencjalnych ataków, zwiększając bezpieczeństwo i odporność;
• Innowacje finansowe. Stablecoiny działają jako katalizator innowacji finansowych, oferując programowalne pieniądze poprzez inteligentne kontrakty. Ta funkcja umożliwia wiele zastosowań, w tym protokoły finansów zdecentralizowanych (DeFi), zautomatyzowane platformy pożyczek i pożyczkobiorstwa oraz tokenizowane aktywa, otwierając nowe możliwości uczestnictwa w gospodarce i tworzenia wartości;
• Zabezpieczenie przed ryzykiem. Inwestorzy i traderzy używają stablecoinów jako narzędzia zarządzania ryzykiem, aby zabezpieczyć się przed zmiennością rynku. W okresach niepewności lub spadków rynkowych stablecoiny oferują bezpieczną przystań, pozwalając uczestnikom rynku zachować kapitał i ograniczyć potencjalne straty bez całkowitego opuszczania ekosystemu kryptowalut.

Wady stablecoinów:

• Niepewność regulacyjna. Krajobraz regulacyjny dotyczący stablecoinów pozostaje niejasny, ponieważ władze zmagają się z określeniem ich klasyfikacji i ram nadzoru. Niepewność co do wymagań zgodności i potencjalnych działań regulacyjnych stanowi znaczące wyzwanie dla emitentów, giełd i użytkowników stablecoinów, mogąc spowalniać innowacje i adopcję;
• Ryzyka systemowe. Powiązania stablecoinów z szerszym systemem finansowym tworzą ryzyka systemowe, zwłaszcza w przypadku szeroko zakrojonego wstrząsu rynkowego lub kryzysu płynności. Wyczerpanie rezerw stablecoinów, interwencje regulacyjne lub luki technologiczne mogą wywołać efekty kaskadowe, prowadząc do rozprzestrzeniania się niestabilności na rynku.

Przykłady stablecoinów

Stablecoiny to kryptowaluty zaprojektowane w celu minimalizacji wahań cen, często poprzez powiązanie ich wartości ze stabilnymi aktywami, takimi jak waluty fiducjarne, towary lub inne kryptowaluty. Oto niektóre z najbardziej znanych i popularnych stablecoinów:

1. Tether (USDT): Tether to jeden z najstarszych i najczęściej używanych stablecoinów. Twierdzi, że jest wspierany przez rezerwy dolarów amerykańskich w stosunku 1:1, choć pojawiały się kontrowersje i kontrole dotyczące jego rezerw.
2. USD Coin (USDC): USDC to stablecoin powiązany z dolarem amerykańskim, który jest regulowany i emitowany przez licencjonowane instytucje finansowe. Dzięki regularnym audytom jest uważany za jeden z najbardziej przejrzystych stablecoinów.
3. DAI: DAI to zdecentralizowany stablecoin wydawany na blockchainie Ethereum. Jest zabezpieczony innymi kryptowalutami, a jego wartość stabilizuje autonomiczny system inteligentnych kontraktów.
4. TrueUSD (TUSD): TrueUSD to stablecoin zabezpieczony w stosunku 1:1 dolarami amerykańskimi przechowywanymi na kontach powierniczych. Jest również regularnie kontrolowany w celu zapewnienia przejrzystości i stabilności.
5. Paxos Standard (PAX): PAX to kolejny stablecoin powiązany z dolarem amerykańskim i regulowany przez Departament Usług Finansowych Stanu Nowy Jork. Jest wspierany w stosunku 1:1 dolarami amerykańskimi przechowywanymi w bankach ubezpieczonych przez FDIC.

Te stablecoiny należą do najbardziej rozpowszechnionych i rozpoznawalnych kryptowalut na rynku, z których każda ma swoje unikalne cechy, zgodność regulacyjną i metody utrzymania stabilności.